第一季度,國�(nèi)�(jīng)濟下行壓力有增無�,鋼材價格繼�(xù)下行,創(chuàng)下近10年以來的新低;市場需求增速繼�(xù)下降,鐵礦石、煤炭等原材料價格也屢屢跌破前期低點,但價格下降所帶來的原料成本優(yōu)勢并沒有明顯�(zhuǎn)化為鋼廠的盈�,鋼鐵行�(yè)仍面臨較為嚴峻的局��
第一季度鋼市整體表現(xiàn)偏弱
第一季度,鋼價先抑后�,整體表�(xiàn)偏弱�
今年初,在原料市場大幅下�、供給壓力較大而需求尚未有效啟動的情況下,鋼價延續(xù)了去年以來的下跌�(tài)�。直�3月中旬,隨著下游需求逐步恢復(fù),加上新《環(huán)保法》實施及北京申冬奧環(huán)保組�(jiān)管進一步加強導(dǎo)致鋼廠減�(chǎn)、停�(chǎn)�(xiàn)象增�,在鋼坯大幅反彈的帶動下,除冷軋系之外的其他鋼材品種迎來一波短暫的反彈行情。這波反彈行情以京津冀為代�,短短兩周時間,北京市場的Ⅲ級螺紋鋼價格漲幅達到370�/�,但漲勢未能持續(xù),面對下游需求難以有效跟�、螺紋鋼期貨、鐵礦石和鋼坯價格大幅下挫的多重利空�3月底, 鋼材�(xiàn)貨價格再度出�(xiàn)回調(diào)??傮w來看,截至第一季度末,鋼材價格較年初下�3%~15%,其中熱軋卷�、鍍鋅板、冷軋板、中板等品種跌幅較大,跌幅均�10%以上(見下表��
具體來看,第一季度,粗鋼產(chǎn)量有所回落。國家統(tǒng)計局�(shù)�(jù)顯示�1月~2月份,我國粗鋼產(chǎn)量為13053萬噸,同比下�1.5%。鋼�(xié)�(tǒng)計數(shù)�(jù)顯示�3月下�,鋼�(xié)會員企業(yè)粗鋼日均�(chǎn)量為161.33萬噸,環(huán)比下�2.18%,創(chuàng)2013�1月下旬以來的旬度日均�(chǎn)量新�。第一季度粗鋼�(chǎn)量明顯下降與2015�1�1日開始實施新《環(huán)保法》關(guān)系密�。據(jù)不完全統(tǒng)計,截至3�2日,全國實施按日計罰�15�,個案最高罰款額�190萬元人民幣,罰款總額�723萬元;依�(jù)新法實施的查�、扣押案146件;實施限產(chǎn)、停�(chǎn)�122�;相�(guān)�(zé)任人移送行政拘�107�。而且,受新《環(huán)保法》的影響,生�(chǎn)受到影響的鋼鐵企�(yè)越來越多�3月上�,山東臨沂有57家企�(yè)因環(huán)保設(shè)施未達標被要求限期整�。業(yè)�(nèi)機構(gòu)曾抽樣調(diào)查全�274家鋼鐵生�(chǎn)企業(yè)(其中國�71�,占�26%;民�203�,占�74%�,調(diào)查結(jié)果顯�,新《環(huán)保法》實施后�2月份鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)受到影響的產(chǎn)量明顯高�1月份,影響產(chǎn)�20%~30%的鋼鐵企�(yè)比例�5.1%增加�7.3%,影響產(chǎn)�30%~50%的鋼鐵企�(yè)比例依舊維持�0.7%;影響產(chǎn)�50%以上的鋼鐵企�(yè)比例�1.5%增加�2.6%??梢?,隨著環(huán)保執(zhí)法力度的逐漸加強,鋼廠受到的影響日益明顯�
鋼材出口方面,第一季度的絕對出口量仍然較高,但受退稅政策取消影�,含硼鋼出口下降明顯。海�(guān)總署�(tǒng)計數(shù)�(jù)顯示�1月~3月份,我國鋼材累計出�2578萬噸,同比增�40.7%�1月份,我國取消含硼鋼出口退�,但效果顯現(xiàn)有一定滯�,當(dāng)月我國仍出口鋼材1029萬噸,同比增�54.3%,單月出口量再創(chuàng)歷史新高。這主要是由于其中很大一部分來自于國�(nèi)鋼廠2014�11月~12月份所接的訂單。不�,從2月份開始,含硼鋼出口退稅政策取消的影響開始顯現(xiàn),當(dāng)月我國鋼材出�781.3萬噸,環(huán)比下�24.2%。其�,含硼鋼材出口僅99.8萬噸,環(huán)比大�68%�3月份鋼材出口量環(huán)比繼�(xù)小幅回落�770萬噸,但同比仍增�13.9%。由于國�(nèi)鋼廠通過添加其他合金元素替代硼的方法,加上國�(nèi)鋼材出口報價確實仍具有明顯優(yōu)勢,第一季度我國鋼材出口同比仍呈�(xiàn)增長�(tài)��
原料方面,價格跌幅雖比此前有所收窄,但鋼廠�(jīng)營狀況仍不樂觀。第一季度,除進口礦外,原料價格下跌幅度較去年第四季度有所改善。截�3月底,進口礦價格與年初相比,跌幅高�28.4%。其他原材料跌幅相對平穩(wěn),煉焦煤較年初下�2.4%,跌幅較去年第四季度有所放緩�
不過,鋼廠盈利并未出�(xiàn)好轉(zhuǎn)�1月~2月份,鋼�(xié)會員企業(yè)實現(xiàn)銷售收入4957億元,同比下�14.19%;實�(xiàn)利潤�-33.54億元,虧損面�52.48%,較去年同期擴大1.98個百分點。其�2月份�(dāng)月虧�24.9億元,環(huán)比增�16.2億元,鋼廠經(jīng)營情況仍不樂觀。受用鋼行業(yè)增速趨緩和鋼材消費淡季的影�,鋼材市場繼�(xù)呈現(xiàn)供大于求的狀�(tài),鋼材價格持�(xù)維持了下跌態(tài)勢,使得鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)�(jīng)營面臨更大壓��
第二季度有望先抑后揚
�(guān)于第二季度的市場走勢,筆者認為,第二季度初市場尚不具備反彈條�,但有望先抑后揚。主要是基于以下幾方面的判斷�
一是鋼廠復(fù)�(chǎn)跡象較為明顯,供�(yīng)壓力再度上升。業(yè)�(nèi)機構(gòu)對國�(nèi)209家鋼鐵生�(chǎn)企業(yè)進行的調(diào)查結(jié)果顯�,與3月份相比�4月份國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)計劃達產(chǎn)率上�4.6%,螺紋鋼、線材、熱軋卷�、冷軋卷�、中厚板五大鋼材品種日均�(chǎn)量共計上�13.7萬噸�4月份,除冷軋卷板計劃達產(chǎn)率有所下降之外,其他幾個品種計劃達�(chǎn)率均有所上升。其中,螺紋鋼日均產(chǎn)量增量最為明�。反映出隨著礦價連創(chuàng)新低,鋼鐵企�(yè)盈利情況有所好轉(zhuǎn),鋼廠復(fù)�(chǎn)熱情上升。據(jù)�,預(yù)�4月份后期供應(yīng)壓力將再度加大�
二是鐵礦石價格連創(chuàng)新低,成本支撐力度偏�。近�,鐵礦石價格連續(xù)下行�4�1��62%品位澳大利亞粉礦價格跌破50美元/噸大�(guān)�4�10��62%品位澳大利亞粉礦報價48.25美元/噸,較去年同期大幅下�58.9%。鐵礦石價格大幅下跌,一方面是受�(huán)保執(zhí)法力度加大的影響,導(dǎo)致鋼廠生�(chǎn)受限,鐵礦石采購�(shù)量下�。目�,進口礦庫存平均使用天�(shù)仍處�24天的低位,這必然對鐵礦石價格形成打�。另一方面,幾大礦山巨頭發(fā)貨量屢創(chuàng)單周歷史新高,國�(nèi)港口庫存高企�3�27�,進口礦港口庫存一度突�1億噸�4�10日雖回落�9737萬噸,但仍處于相對高�,供給壓力仍不容小覷�
三是房地�(chǎn)行業(yè)�(fù)蘇尚需時日。從1月~2月份的數(shù)�(jù)看,房地�(chǎn)行業(yè)房屋新開工面積與房地�(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比跌幅分別�17.7%�31.7%,繼�(xù)大幅下降�3�18�,國家統(tǒng)計局�(shù)�(jù)顯示,全�70個大中城市中66個城市房價環(huán)比下�,上漲和持平的僅�4個,與去年同期相��70個大中城市中價格下降的更是達到了69�。特別是�、四線城市由于庫存壓力較�,房地產(chǎn)企業(yè)仍以去庫存為�,以價換量,投資意愿低迷。盡管目前多地陸�(xù)出臺公積金貸款松綁政策以刺激居民購房需求,中長期來看房地產(chǎn)市場有望緩慢�(fù)�,但短期來看,政策利好傳�(dǎo)至房地產(chǎn)行業(yè)尚需時日�
此外,汽車行�(yè)需求也有所放緩�4�9日,中國汽車工業(yè)�(xié)會發(fā)布的�(shù)�(jù)顯示�2015年第一季度汽車�(chǎn)銷同比分別增�5.26%�3.9%,增速較2013年和2014年同期顯著下�。這主要是由于商用車受到經(jīng)濟下行壓力和國四排放標準實施的影�,第一季度表現(xiàn)較差,拖累汽車產(chǎn)銷量增長�
不過,值得�(guān)注的�,第二季度鋼材市場仍存在一定的利好支撐�
一是產(chǎn)量持�(xù)低增�。自今年初新�(huán)保法實施以來,各鋼廠的環(huán)保壓力空前加大。如前文所�,自3月中旬開�,部分鋼廠便進入了限�(chǎn)或停�(chǎn)狀�(tài),使得我國粗鋼產(chǎn)量持�(xù)低增��1月~2月份,我國粗鋼產(chǎn)量同比下�1.5%,預(yù)計后期產(chǎn)量在�(huán)保大棒和去產(chǎn)能的重壓下,即便鋼廠出現(xiàn)�(fù)�(chǎn),產(chǎn)量增加幅度也十分有限,未來將持續(xù)維持低增長態(tài)勢,這將在一定程度上有助于減輕鋼市的供給壓力�
二是社會庫存持續(xù)下降且處于低位。目�,鋼材社會庫存仍處于下降通道。據(jù)�(yè)�(nèi)機構(gòu)�(tǒng)�,截�4�10日,鋼材五大品種社會庫存總量�1466.3萬噸,環(huán)比下�17.1萬噸,降幅為1.2%。值得一提的�,目前的社會庫存水平比去年同期要�22.1%,顯示出目前庫存處于相對偏低水平,市場庫存壓力并不大�
三是�(huán)保成本上升支撐鋼�。隨著環(huán)保執(zhí)法力度的加大,多地采取措施整治鋼廠環(huán)保問�。如江蘇�(huán)保部門專門出臺文件對前階段�(huán)保不合格的個別鋼廠定向上調(diào)電費。據(jù)了解,目前江蘇省�(nèi)的沙�、永鋼、中天鋼�、南鋼等重點鋼企都在繼續(xù)增加�(huán)保投�,爭取盡快達標,有鋼廠表示后期噸鋼的�(huán)保成本將達到150�/噸~200�/噸的水平,預(yù)計后期其他地區(qū)也會有類似政策出�,環(huán)保成本的提升無疑會對鋼價形成支撐�
四是政策利好有望逐步釋放。自3�27日以來,國土部等六部委在幾天之內(nèi)陸續(xù)推出了穩(wěn)定住房消費的組合�,包括降低首付比�、降低稅費等,預(yù)計新政效�(yīng)將逐漸顯現(xiàn)。基建投資力度加�,水利投資額度較去年大幅增長,由此帶來的需求也將在第二季度逐步釋放。另�,貨幣政策將趨于寬松,后期仍有降息、降準的可能。從中長期來�,這些政策利好都將提振鋼價�
綜合來看,短期內(nèi)鋼價基本面仍偏空,不�,隨著后期政策利好的逐步累積,第二季度后期鋼價有望迎來一波反�,預(yù)計漲幅在100�/噸~300�/噸�
��
|

陜公�(wǎng)安備 61058102000140�